资本补充工具半月报：二永债仍有挖掘空间-20230417-海通国际
- 报告编号：95949
- 报告名称：资本补充工具半月报：二永债仍有挖掘空间-20230417-海通国际
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：20 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-07
- 简介摘要: (原创分析) 海通国际证券集团发布了一份关于二永债（二级资本债和永续债）的研究报告，分析了当前的市场状况、一级发行情况、收益率和利差变化、以及投资价值。报告指出，尽管4月前半月二级资本债的发行规模依然较大，但股份行已用完已获批额度，大行剩余额度有限。全年来看，赎回压力不算大，且TLAC非资本债务工具若成功落地，可缓解大行TLAC缺口压力。报告分析了不同等级的二永债的利差压缩情况，认为目前市场流动性相对较好，且中低等级二级资本债的利差压缩更快。此外，报告还提到了二永债成交量的下降但仍保持活跃，以及保险和券商资本补充工具中二级利差的回落。最后，报告建议投资者在债市窄幅震荡背景下，通过信用下沉或拉长久期获取收益，并建议负债不稳定的机构以高流动性资产配置为主。整体而言，报告认为债市长端利率振幅有限，风险不大。
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