3月流动性展望：资金面可能重现21年Q2的状态-20240305-信达证券

1. 报告编号：6501
2. 报告名称：3月流动性展望：资金面可能重现21年Q2的状态-20240305-信达证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：14 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 报告摘要： 信达证券发布的一份债券研究报告预测，3月份的资金面可能重现2021年Q2的状态，具体表现在流动性展望上。报告认为，节后复工复产有望带来现金回流约7000亿，对流动性起到重要补充；同时，3月为财政支出大月，加之前期增发的特别国债和专项债资金加快使用，预计政府存款将环比下降约1.31万亿，成为资金面的主要支撑因素。此外，预计3月信贷投放规模较大，缴准基数可能上升，对流动性构成一定拖累。公开市场方面，预计3月MLF将小幅超量续作，逆回购余额将回落至约9000亿元，全月逆回购净回笼约5000亿元，预计3月超储率环比上升0.4pct至1.6%，与往年同期均值基本持平。报告还指出，当前政策环境与2021年Q2相似，预计3月资金面的状态也将与2021年Q2类似，资金利率可能继续围绕政策利率波动，但后续降息大概率会在二季度落地。报告同时提示了财政投放力度和货币政策不及预期的风险，并声明报告内容仅供参考，不构成投资建议。

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