海外镜鉴系列(十四)：日股低迷期间基金的自救与破局-240307-国信证券
- 报告编号：6773
- 报告名称：海外镜鉴系列(十四)：日股低迷期间基金的自救与破局-240307-国信证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：47 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-03
- 简介摘要: (原创分析) 本报告是国信证券经济研究所对日本股市低迷期间基金自救与破局的策略研究报告。报告分析了从1989年末到2003年Q1期间，日本股市长达10余年的下跌期，投资者避险情绪导致股基产品面临主动赎回压力。报告指出，虽然短期内赎回压力在股市急跌时并不明显，但长期来看，随着股市持续下跌，赎回压力逐渐增大。此外，随着权益市场的主动赎回压力，固收、混合类产品的占比逐渐上升，个人投资者在风险偏好受挫后，投资意愿从股基转向混基，追求适中的风险和相对有弹性的收益。 报告还分析了日本股市下跌期间，哪些策略和产品能够稳健跑赢。长期来看，高股息策略和汽车出海策略在特定时间段内表现出优势，但也会阶段性跑输其他策略。市场下跌期间，长期收益更好的基金产品主要赚行业β的钱，在反弹区间里表现出极大的弹性。 报告特别提示了四类策略在长期占优策略跑输时更容易跑赢，包括低价股策略、逆向投资策略、多空+仓位管理策略以及估值为盾+景气为矛的行业轮动策略。报告最后列出了风险提示，包括日本央行货币政策转紧风险、地缘冲突等带来的避险资产大幅波动、日元升值风险及数据源的模型误差等。 报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应结合自身情况判断是否采用报告内容，并自行承担风险。报告版权归国信证券股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。
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