2021-08-03_策略报告_山证策略·八月观点：风格切换将至，结构性机会为主_山西证券

1. 报告编号：202878
2. 报告名称：山证策略·八月观点：风格切换将至，结构性机会为主_山西证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：45 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 山证策略·八月观点报告指出，风格切换将至，结构性机会为主。山西证券策略团队分析师麻文宇和研究助理翟子超认为，目前市场处于经济扩张阶段，消费恢复慢于制造业，第三产业恢复滞后于第二产业，出口仍维持高位但环比下降。受到欧美经济复苏影响，原材料大宗商品价格持续攀升，输入型通胀持续，一定程度挤占了行业中下游利润空间。中小企业PMI再度走低，影响有效就业率，消费复苏缓慢。M2和社融第二季度同比保持稳定，第三季度随着降准效果逐步显现，宏观流动性将有所上升。市场整体估值仍在合理区间，指数有继续向上空间。未来市场有望过渡到大小盘均衡风格的阶段。行业配置建议包括家电、半导体、医药、有色、通讯设备以及新能源汽车产业链和光伏等。报告提示投资者注意国内疫情多点散发、行业监管政策变化、经济数据大幅下滑、中美摩擦升级、宏观政策力度不达预期、美联储政策变化及疫苗接种进度不达预期等风险。

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