2021-09-03_策略报告_9月策略月报：防御期重结构_国海证券
- 报告编号：203368
- 报告名称：9月策略月报：防御期重结构_国海证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：20 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 国海证券策略研究报告：防御期重结构 报告日期：2021年8月29日 摘要： 9月市场处于防御期，经济下行压力加大，流动性相较于二季度有扰动，但市场结构性机会依然存在，主要集中在新能源和涨价链条上。经济承压的核心原因在于前期社融加速下行，叠加国内点状疫情的影响。在宽信用开启下，流动性边际有扰动，利率存在上行压力。海外方面，美联储维持鸽派但年内Taper已成定局。政策方面，稳增长政策逐步加力，产业政策有保有压，中美关系进入斗而不破状态。市场风格迎来再平衡，周期与金融共舞，9月首选行业化工、电气设备、汽车。风险提示包括流动性收紧超预期，经济失速下行，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化等。 核心要点： 1. 9月市场处于防御期，需关注经济下行压力和流动性扰动。 2. 宽信用开启，流动性边际有扰动，利率存在上行压力。 3. 稳增长政策加力，产业政策有保有压，中美关系进入窗口期。 4. 市场风格再平衡，周期与金融共舞，9月首选行业化工、电气设备、汽车。 行业配置建议： 化工、电气设备、汽车等行业具备高增长和景气潜力，建议超配。 风险提示： 流动性收紧超预期，经济失速下行，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化等。 报告由国海证券策略研究团队撰写，团队成员包括胡国鹏、袁稻雨等，并承诺独立、客观地出具本报告。报告仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎。
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