2022-02-16_策略报告_打新策略研究：22年首月打新收益观察暨21年打新总结_国元证券

行研报告 9 2024-10-15 0 worker

报告编号：206329
报告名称：打新策略研究：22年首月打新收益观察暨21年打新总结_国元证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：30 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 未能入围，这部分机构或个人的报价未能计入最终定价范围。因此，询价入围率降低，中签率有所提升，反映了市场更加分散、理性的报价环境，有利于市场的健康发展。 5. 2022年打新展望及收益率预测从新股储备来看，注册制改革加速新股发行节奏，从发行数量及规模而言，新股储备充足，能够提供持续收益增量。从收益对比来看，收益率相较往年肯定会有所下滑，以往稳定的发行溢价收益已被弱化，但在此环境下，北交所发行效率高，有望成为新的增长点，同时科创板+创业板发行节奏加快、中签率提升变化明显，也有望在渡过新规“适应期”后收益逐渐改善。中性假设下，以2亿规模为例，A类与C类投资者年化打新收益为6.78%和4.33%；以C类投资者为例，5亿规模至1.5亿规模下中性假设收益率区间为[3.07%,4.55%]。风险提示：政策变化超预期、理论假设与现实环境差异所导致的预测偏差的风险；新股破发带来的负向收益对打新收益影响超预期的风险。总结：随着注册制改革的推进，新股发行机制更加市场化，有助于提升市场效率，为投资者提供更多优质成长型企业的打新机会。然而，打新收益可能会受到政策变化、市场波动等因素的影响，投资者应理性参与打新，关注市场动态，以降低风险，实现收益最大化。