中国宏观：景气略有下滑，关注利率上行对市场的冲击_华泰期货

行研报告 10 2024-10-20 0 worker

报告编号：231702
报告名称：中国宏观：景气略有下滑，关注利率上行对市场的冲击_华泰期货
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关键词：行研报告
报告页数：8 页
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报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 华泰期货|中国宏观研究报告报告时间：2017年11月4日一、概述本报告主要对华泰期货研究所宏观策略组的研究进行汇总和分析，时间范围为2017年11月4日。报告涉及通胀、进出口增速、利率、股市、商品市场、经济观察、数据跟踪等多方面内容。二、通胀超预期，进出口增速出现背离近期，通胀数据超预期，进出口增速出现背离。从上游看，国际大宗商品价格高位震荡，国内部分工业品价格持续上涨，对中长期CPI形成支撑。但从下游看，消费增长内生动力不足，CPI涨幅仍低于年初预期目标。未来一段时间内，预计物价将继续维持相对平稳的态势。三、利率变动对经济和股市的影响近期，利率的变动可能给实体经济带来一定压力，但长期来看，在稳健的货币政策总基调下，央行可以通过保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定来合理引导利率水平。利率上行不会促使经济的大幅下滑，但对股市可能会造成一定冲击。需要警惕利率上行对估值和流动性的负面效应。四、商品市场及相关数据在商品市场方面，本周六大发电集团日均耗煤量大幅下滑，高炉开工率小幅下滑，半钢胎开工率小幅上涨。农产品批发价格200指数小幅下滑，猪肉平均批发价保持平稳。国际油价快速上涨。此外，波罗的海散干货指数大幅下跌。五、经济观察与数据跟踪本周经济数据表现出一定程度的波动。官方制造业PMI和新订单指数双双下降，反映出市场上供需扩张速度放缓的局面。投入品价格指数上涨速度出现放缓，而销售价格指数则继续上涨。另外，近期国债收益率出现了大幅度的拉升，这对经济和股市可能产生一定的影响。需要关注利率变动对估值和流动性的潜在冲击。六、其他市场观察此外，报告还涉及了货币投放与回笼、银行质押式回购利率、信用利差、人民币兑美元汇率、同业存单利率等方面的观察和分析。七、免责声明及版权声明本报告版权归华泰期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播。报告中的观点、分析及结论仅供参考，不构成任何投资建议或保证。请读者自行判断并咨询独立投资顾问。八、结论总体来看，本报告对华泰期货研究所宏观策略组的研究进行了全面梳理和分析，涉及多个领域的市场观察和数据解析。对于关注宏观经济和金融市场的读者，本报告具有一定的参考价值和借鉴意义。