2017年10月CPI、PPI数据点评：CPI数据涨幅超预期，但通胀无忧_华龙证券

行研报告 12 2024-10-20 0 worker

报告编号：231843
报告名称：2017年10月CPI、PPI数据点评：CPI数据涨幅超预期，但通胀无忧_华龙证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：6 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 宏观分析：在提供的文本中，主要分析了2017年10月的CPI（消费者物价指数）和PPI（生产物价指数）的数据。一、CPI分析： 1. 消费者物价指数（CPI）环比上涨微涨，同比上涨幅度稍有扩大。食品价格下降，非食品价格上涨，其中医疗保健、居住、教育文化和娱乐等价格均有上涨。 2. 从同比看，CPI涨幅比上月扩大，主要受非食品价格上涨影响。食品烟酒价格是影响CPI上涨的主要因素之一，特别是猪肉价格下降对CPI产生了一定的下拉作用。二、PPI分析： 1. 生产者物价指数（PPI）环比上涨幅度回落，同比上涨幅度与上月持平。生产资料价格上涨，生活资料价格涨幅较小。 2. 在主要行业中，涨幅扩大的有造纸和纸制品业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业等，涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业等。三、综合分析： 1. 通胀当月反弹符合预期，食品端的涨价预期可能成为今年四季度乃至明年支撑CPI中枢的重要因素。预计CPI同比到今年年末上行至2%左右。 2. PPI同比增速四季度仍将回落，但环比可能维持正增长。受油价反弹、环保限产等边际影响，周期股行情仍有持续性基础。 3. 虽然10月CPI、PPI均超市场预期，但随着经济、大宗商品价格的高位回落，通胀压力可控。从历史经验来看，CPI同比不超过2.5%，央行一般不会通过收紧货币来控制通胀压力。因此，“不松不紧”的货币政策主基调预计将继续。总结：根据以上分析，当前的经济环境下，通胀压力可控，货币政策保持稳健，周期股行情仍有基础。同时，需要关注食品价格、油价变动以及环保限产等因素对物价指数的影响。