国际宏观与市场观察系列：谁是融资货币下一个套利目标？_国开证券

行研报告 9 2024-10-20 0 worker

报告编号：232415
报告名称：国际宏观与市场观察系列：谁是融资货币下一个套利目标？_国开证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：5 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这份研究报告主要分析了国际宏观经济背景下的融资货币流动规律，特别是在全球主要央行货币政策变化敏感时期，融资货币如何在全球范围内进行套利，以及对新兴市场，尤其是我国跨境资本流动和金融市场产生的影响。报告的核心观点如下： 1. 融资货币首先是国际货币，必须具备“可自由兑换、流通性好、利率低、汇率稳定”的特征。 2. 近两年的融资货币流动规律大致遵循两条主线：一是欧元区与日本的货币资金流入美国；二是欧元区、日本以及美国的货币资金流入新兴市场国家。 3. 融资货币是一个相对且动态的概念，如果一方经济体的增长前景向好，货币政策收紧，货币升值趋势明显，则其作为融资货币的特征就会弱化。 4. 融资货币特征强的货币是风险厌恶型货币，偏好收益稳定且风险可控的资产；而融资货币特征弱的货币则属于风险偏好型货币，倾向于高风险高收益资产。 5. 目前，全球主要融资货币在其本土经济和资产收益率上涨持续性受到制约的情况下，寻求高收益资产配置地仍是其未来的主要目标。 6. 由于中国经济增长较快，中国可能成为各大融资货币重点配置资产的目标。同时，随着对外开放制度建设的不断完善和债市对外开放程度的加大，我国金融市场可能受到融资货币的青睐。风险提示方面，报告指出主要央行货币收缩超预期可能导致新兴市场动荡。此外，报告还提供了关于行业投资评级、短期和长期股票投资评级的标准。最后，报告提供了一份免责声明，明确了报告的信息来源、观点仅供参考、不承担法律责任等事项。