社会服务2018年度策略报告：强者愈强：消费升级凸显马太效应_广证恒生证券研究所

行研报告 8 2024-10-20 0 worker

报告编号：293880
报告名称：社会服务2018年度策略报告：强者愈强：消费升级凸显马太效应_广证恒生证券研究所
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：72 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-17
简介摘要: (原创分析) 本报告主要关注了社会服务领域，特别是旅游和酒店行业的消费升级和竞争态势。随着中产阶级的崛起，消费结构正发生变化，高品质、多样化的消费成为趋势，这推动了旅游和酒店行业的竞争格局演化。行业内的马太效应加剧，龙头企业的优势进一步显现。报告指出，旅游行业中，免税和酒店两个行业属于市场集中度较高的行业，龙头公司的扩张速度惊人。而景区和出境游行业尽管整体增速下降，但细分市场深耕仍在加强。今年旅游板块多数下跌，但免税行业表现出色，仅免税取得了95.50%的上涨。个股方面，中国国旅和首旅酒店等集中度较高的行业中的龙头企业市场表现较好。报告还详细分析了子板块，包括免税行业的规模效应、酒店行业的经营周期影响、旅行社业务的分散度及景区业务的全国分散情况。在推荐标的部分，报告看好中国国旅和首旅酒店等龙头企业，并建议关注出境游和景区的龙头，如众信旅游、凯撒旅游、宋城演艺和中青旅等。报告同时提示了经济超预期恶化、自然灾害发生和地缘政治风险等可能的风险因素。从行业走势和股价表现来看，旅游板块多数下跌，但免税行业一枝独秀。行业估值方面，当前估值低于历史平均水平，但酒店和景区板块表现偏弱，已进入合理估值区间。综上，报告认为在消费升级背景下，旅游和酒店行业将受益于龙头企业的规模优势和行业集中度的提升，推荐关注相关行业的优质企业。