房地产行业2023年度投资策略：底部涅槃，曙光渐进_中国银河
- 报告编号：399779
- 报告名称：房地产行业2023年度投资策略：底部涅槃，曙光渐进_中国银河
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：41 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-19
- 简介摘要: (原创分析) 房地产行业在2022年经历了基本面趋势下行，销售和投资处于历史低位，预计2023年销售将处于“U”型底部抬升阶段，竣工修复具备确定性，投资修复则较为艰难，需要以时间换空间。土地市场热度已至低谷，22城全年供地计划完成率不足五成，重点城市溢价1%以下或底价成交的地块占到四分之三。政策面供需两侧强势托底，博弈逻辑下持续宽松，预计房贷利率继续下行，需求侧政策工具箱里的工具逐步释放，供给侧全信道信贷空间打开，为“保交楼”和信用恢复提供持续资金支持。资金面方面，房企资金恶化程度趋于见底，政策支持下有望平稳度过偿债高峰。行业供给侧出清仍在进行中，这个阶段对于积极拿地的房企是一个拿地利润率和市占率双提升的好机会。预计2023年基本面的走势取决于政策的宽松程度，中性情境下，销售在政策宽松节奏下稳中有进、房价保持稳定、行业风险得到有效控制，走上稳健的实质性复苏道路。建议关注强信用、厚土储、优布局的全国性布局房企和确定性强的区域性房企，以及母公司稳定经营的优质物管公司及受益于保租房的逆周期代建公司。风险提示包括基本面数据恢复不及预期、需求侧政策宽松不及预期、房价超预期下行等风险。
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