银行业2023年下半年投资策略：如何配置转型期的银行股？-20230616-中信证券

行研报告 7 2024-10-31 0 worker

报告编号：146303
报告名称：银行业2023年下半年投资策略：如何配置转型期的银行股？-20230616-中信证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：44 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 总结：银行业在2023年下半年呈现出稳健的投资策略，随着银行基本面各项指标的恢复，包括营收和利润的同比增速有望恢复至4%~5%和5%~6%的水平，银行板块具有绝对收益价值空间。信用环境方面，投资需求由于存量政策支撑而持续，而消费需求则因居民部门资产负债表收缩而呈现弱修复态势。在息差方面，虽然历史低位，但政策变化将是关键变量，预计会有惯性下降但降幅有望逐步收窄。信用风险方面，尽管地产和零售贷款信用风险预期企稳，但城投业务风险仍需关注，整体而言信用风险曲线底部确立，向上拐点取决于经济恢复力度及城投债务的妥善处置。下半年经营展望方面，随着信用需求的稳步恢复和社融增速的平稳延续，银行业经营预期保持稳定。风险因素包括宏观经济增速的下行、银行资产质量的超预期恶化以及监管与行业政策的不利变化。投资策略上，投资者应积极配置确定性强的品种，关注基本面预期修复和估值低位筑底的银行股。重点公司方面，推荐宁波银行、招商银行、平安银行等机构重仓且估值回落至低位的银行股，以及进入资产质量拐点周期的江苏银行和部分城农商行。整体而言，银行业在2023年下半年展望中呈现稳健态势，投资者应关注基本面和估值的双重因素，以做出合理的投资决策。