金融工程专题报告：Brinson模型的升级，风格绩效归因模型-20230623-海通证券

行研报告 11 2024-10-31 0 worker

报告编号：147721
报告名称：金融工程专题报告：Brinson模型的升级，风格绩效归因模型-20230623-海通证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：29 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 由于您提供的文本内容过于复杂且庞大，包含大量的表格、报告细节、分析师信息、销售团队信息以及行业研究团队的联系方式等，因此，我将根据您的要求，以简洁的中文摘要形式进行总结。 **金融工程研究报告摘要**： **报告主题**：金融工程专题报告，主要探讨了利用“CT&CS”风格绩效归因模型对主动权益基金进行绩效归因分析，以及该模型在基金选择中的应用。 **主要发现**： 1. 主动权益基金收益的主要来源是风格收益（AS），但它并不稳定，受市场行情影响较大。 2. 风格择时（CT）和风格选股（CS）对收益的影响较小，但多数时候有正贡献。 3. 长期而言，风格收益和风格选股是影响基金业绩的主要因素，而风格择时的影响相对有限。 4. 不同类型基金的风格收益随行情变化，但风格择时和选股能力相近，无明显优势。 5. 基金整体风格择时和选股能力不具备强持续性，但部分基金具有稳定且良好的能力。 6. 风格选股因子（CS）在特定情况下具备一定的选基效果，而风格收益和风格择时因子效果有限。 **结论**：报告通过对主动权益基金进行绩效归因分析，揭示了基金收益的来源及其影响因素，并通过优化风格基准、分类别选基和因子组合选基等方式，增强了CS因子的选基效果。虽然风格择时和选股能力整体上不具强持续性，但部分基金在这两方面表现出色，可作为FOF组合构建的参考。 **报告建议**：投资者在选择基金时，可结合基金的CS因子表现以及市场情况，进行更为理性的投资决策。同时，基金管理人也应关注并提升风格择时和选股能力，以提高基金的长期业绩。 **风险提示**：报告仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，投资前请务必充分了解相关风险。