透视基金与理财持有结构：赚钱模式迭代的持仓应对-20230731-招商证券
- 报告编号：152830
- 报告名称：透视基金与理财持有结构：赚钱模式迭代的持仓应对-20230731-招商证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：20 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-06
- 简介摘要: (原创分析) 招商证券发布的一份固定收益研究报告，主要围绕基金与理财产品的持有结构进行了详细分析。报告指出，二季度债基与理财产品的新发表现一般，其中债基新发数量及规模均不如前三年同期，而申购力度却不低，存量债基份额增至7.69万亿份。同时，理财产品出现新发数量与募集规模背离现象，表现出“数量多+规模小”的发行特征。 在基金配置偏好方面，金融债成为主流，基金偏好二永债，信用债持仓券种间出现分化，城投债及产业债等非金品种持仓规模减少，二永债小幅增加。而理财持仓全貌则呈现出收益增强策略布局，票息资产仍是配置重心，企业债及金融债是理财重仓规模最大的券种。 此外，报告还详细分析了城投债、产业债和二永债的持仓情况，揭示了基金与理财在配置这些资产时的不同偏好和策略。报告强调，二季度二永债表现亮眼，与基金的持续增持有关，并分析了基金偏好切换的原因，包括银行净息差收窄和土地财政压力对城投债定价的影响。 最后，报告列出了分析师承诺、招商证券债券信用评分符号和定义、以及重要声明，提醒投资者报告中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议，并明确报告版权归招商证券所有。报告同时提示了可能存在的风险，包括数据统计遗漏、风险事件超预期和监管趋严超预期等。
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