化妆品行业框架二：行业逻辑向企业逻辑切换，ROE长期提升需要增量思维-20230817-中信建投

行研报告 9 2024-11-03 0 worker

报告编号：155118
报告名称：化妆品行业框架二：行业逻辑向企业逻辑切换，ROE长期提升需要增量思维-20230817-中信建投
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：29 页
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报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 报告摘要：本报告由中信建投证券股份有限公司提供，旨在分析化妆品行业的框架及行业逻辑，并关注企业逻辑与行业逻辑之间的切换。报告认为，化妆品行业的快速发展及线上化率的提升为品牌提供了发展空间，但伴随需求增速的理性回归，市场将更关注企业的运营战略、产品及品牌构建。尽管竞争激烈，但优质现金流提供了再投资机会，促使品牌通过升级产品、孵化新品牌或进行收并购来延续成长。报告还指出，资金利用能力的提升将决定净资产收益率（ROE）的方向和稳定性，而本土品牌的高ROE更多依赖优异的资产周转率或净利润率。化妆品行业的线上化率已预支了部分未来增长，但成熟市场品牌仍有增长潜力。多渠道发展提升了存货供应链管理难度，价格管控将成为重点。报告还提到，品牌矩阵构建需时间和机遇，且本土品牌需提升资金利用效率，通过外部收购或内部孵化来扩大品牌矩阵。品牌矩阵的成功需明确产品定位和划分，且不能形成路径依赖。同时，本土品牌在选择品牌矩阵发展路径时需考虑自身品牌力和风险抵抗能力。报告还分析了本土品牌和国际品牌在产品矩阵和品牌矩阵构建上的差异，并给出了对本土品牌构建品牌矩阵的建议。报告通过详细的数据分析和案例研究，为投资者和企业提供了关于化妆品行业发展趋势、市场机遇及挑战、以及企业战略选择的见解。报告还包含关于化妆品行业各个品牌的市场表现、估值、以及主要相关公司的财务和运营数据。请注意，报告中的分析和建议仅供参考，投资者和企业在做出决策时应考虑自身情况和市场状况。务必阅读报告末尾的免责条款和声明。