欧洲央行-央行长期资产负债表：宏观视角（英）-2024
- 报告编号：159517
- 报告名称：欧洲央行-央行长期资产负债表：宏观视角（英）-2024
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：34 页
- 预览页数：10
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-13
- 简介摘要: (原创分析) 这篇论文讨论了中央银行资产负债表在长期内的宏观视角，特别是在是否应该供应大量储备的问题上。它使用了理论框架，证明大量储备有助于满足私营部门对安全和流动性资产的需求，因为储备会影响金融机构的杠杆约束。具体而言，中央银行系统性购买中期政府债券从金融机构将放松这些机构的杠杆约束，允许它们扩大资产负债表并发放更多私人流动性，以存款的形式。然而，中央银行平均资产负债表规模的极大增加将使其面临巨大的财务风险。总的来说，只有适度增加比满足金融机构总体流动性需求所需的储备水平更高的储备似乎才是可取的。 论文还探讨了中央银行储备增加对金融风险的影响，指出大规模资产负债表可能导致中央银行出现偶然性的市值损失。虽然中央银行损失本身并不成问题，但如果损失过大，可能导致对通货膨胀的控制力丧失。这些考虑限制了扩大流动性政策的范围。此外，它们倾向于更偏向于更安全的资产和更低的成熟度转换。 整体上，扩大流动性政策会产生一些好处，但也会带来副作用。从平衡的角度来看，与全球金融危机前的中央银行流动性供应相比，适度增加流动性供应似乎是合理的。这将有助于满足私营部门的流动性需求，同时将副作用限制在可控范围内。
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