A股投资启示录(二十七)：静态投资框架十问-240814-招商证券

行研报告 8 2024-11-04 0 worker

报告编号：159584
报告名称：A股投资启示录(二十七)：静态投资框架十问-240814-招商证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：31 页
预览页数：10
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-13
简介摘要: (原创分析) 该文本详细介绍了静态投资框架的概念、计算静态内在投资回报率的方法、静态回报率和股息率的关系、提出静态投资框架的原因、使用静态投资回报率进行选股的策略、静态投资框架内部的选择和切换方式、两种再平衡的策略以及匹配指数和用全价指数而非净价指数的原因。此外，还指出了静态投资框架的风险和相匹配的哑铃策略，以及风险提示。静态投资框架的核心是“持有”而非“博弈”，强调通过上市公司盈利后理论可以分配给投资者的部分（自由现金流）来获益。静态投资框架内部有高质量策略和高股息策略两大分支，分别以300质量和300红利为代表。当前经济和企业盈利进入高质量增长阶段，经济和企业盈利的周期波动明显降低，资产荒明显，增量资金属性以持有型增量资金为主，政策强调增强“资本市场稳定性”和鼓励“长期投资”，为静态投资框架的提出提供了背景。静态投资框架的两种再平衡方式为骑乘SIRR策略和低波动平衡策略，建议根据市场情况灵活选择。最后，提到了静态投资框架的风险，包括上市公司盈利能力的持续下行、短期估值过高、流动性冲击、市场风格风险等。