【天风策略】白马龙头的话语权正在转移_天风证券

行研报告 8 2024-11-07 0 worker

报告编号：170112
报告名称：【天风策略】白马龙头的话语权正在转移_天风证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：4 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 【天风策略】研究报告总结：一、趋势研判天风策略团队认为，虽然存在短期波动，但市场中枢有逐步上移的趋势。需求侧经济保持韧性，供给侧去产能和环保督查限产使得产能周期的上升期斜率放缓并且时间被拉长。在这一阶段里，产能利用率持续回升，导致总资产周转率、从而ROE持续改善。二、白马龙头话语权转移 1. Q3公募基金持仓情况显示，白马龙头的指数或公募持仓中白马龙头的占比虽然出现回落，但“白马龙头”趋势依然不改。尤其是在大部分国内主流机构的资金都在兑现白马龙头浮盈的时候，北向资金大量购买了家电、食品饮料、医药的股票，导致外资在这些行业的占比快速提升，意味着白马龙头的话语权正在逐步转移到外资手中。 2. A股纳入MSCI进入最后准备阶段，资金的流入将加快白马龙头话语权的交接。随着明年MSCI全球资金的实质性流入，白马龙头话语权的转移可能进一步加快。三、配置策略天风策略团队维持对环保板块的战略推荐，认为环保板块整体估值处于较低位置，且随着中央环保督查的加强和环保税的提高，重污染企业有望加速节能环保装备的安装，从而带来行业趋势性的机会。四、一周国内政策动态本周政策动态显示，经济发展理念转型，金融监管持续加强。地方混改、债转股提速和环保治理继续超预期。同时，商务部正在研究制定上海自由贸易港区的有关建设方案，特斯拉在国内独资建厂的批复结果或将超出预期。此外，还有关于自由贸易港区稳步推进、关注特斯拉上海建厂进程及5G落地的政策动态。风险提示包括政策落实不及预期等。五、一周海外科技风向海外科技巨头财报表现强劲，科技股普遍上涨。其中亚马逊、谷歌母公司Alphabet等科技巨头涨幅显著。同时，iPhone X开售需求火爆反映了消费者对于新技术的强烈需求以及苹果公司的市场领先地位。英特尔Q3净利润增长也表明公司在人工智能和物联网等领域的转型较为成功。然而，也面临市场竞争加剧和营收增长乏力的挑战。风险提示包括税改推进不及预期、自动驾驶发展不及预期和研发风险等。报告还对苹果公司在AI及自动驾驶芯片市场的未来发展持乐观态度并建议关注相关进展。此外还特别提示关注微信公众号“fenxishixubiao”，获取更多天风策略团队成员的介绍和研究报告内容以及相关风险提示。其中的成员拥有丰富的宏观、策略和专题研究经验并且都接受过知名学府的培训和深入的市场实践。团队成员还是多个知名媒体专栏作家和财经节目嘉宾评论员，多次获得各类奖项和荣誉。他们在金融领域的深度研究和专业知识将对投资者提供有价值的投资参考和策略指导。