【联讯策略-策略观点】为什么我不同意“消费有韧性”？_联讯证券

行研报告 7 2024-11-07 0 worker

报告编号：170339
报告名称：【联讯策略-策略观点】为什么我不同意“消费有韧性”？_联讯证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：6 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇研究报告主要对联讯策略的观点进行了阐述，重点关注消费股的投资策略。报告指出，消费股在今年表现强势，其背后是经济周期的力量，而非单纯的消费韧性。报告强调了消费股的长远前景，并提醒投资者注意风险。文章提到，在今年二季度，伴随着周期类商品价格的上涨，很多人认为中上游周期品的涨价是“经济韧性”的表现。然而随着宏观数据的略微回落，周期类商品价格应声而落，但整个股票市场却走得很平稳，表现出“股市韧性”。这种韧性的背后离不开消费股的支撑。报告指出，消费股是稳定增长类，但其周期性弱。在今年经济复苏过程中，消费股中的典型行业如白电、白酒等能快速增长尤其是盈利，让人对这些所谓的稳定增长类刮目相看。其中周期的力量不可低估。因此，在对消费股、近阶段消费股特别强势的经济认识中，“消费有后劲”理应排逻辑第一。此外，报告还提到消费升级的力量不容忽视，消费后劲来自经济周期的力量，而韧性则来自消费升级的力量。消费升级背后是家庭收入水平不断提高、贫困人口不断减少、消费观念不断变化等。除了经济认识，市场认识也是策略领域的重要组成部分。随着宏观经济向上弹性缩小甚至消失，消费的后劲也将明显衰减，这是必须考虑到的风险因素。最后，报告给出了分析师简介和免责声明。总的来说，这篇研究报告为消费者股的投资提供了策略建议，并详细分析了消费股的韧性和后劲，以及相关的经济和市场因素。它旨在帮助投资者更好地理解消费股的投资机会和风险。