专题报告（资产配置）：三因素汇率框架的提出与人民币长期趋势展望_中信期货

行研报告 7 2024-11-08 0 worker

报告编号：253494
报告名称：专题报告（资产配置）：三因素汇率框架的提出与人民币长期趋势展望_中信期货
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：27 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 总结：报告主要探讨了美元兑人民币的走势展望，并分析了影响美元指数走势的三大因素：长期增长框架、短期政策节奏和外部相对优势。报告认为，展望未来短期、中期、长期的美元兑人民币走势，核心的逻辑是理清楚美元指数的运行框架，其次是人民币内因的相应变化。美元指数的运行框架受到长期增长框架、短期政策节奏和外部相对优势的三重制约。报告关注贸易赤字、财政赤字的长期约束和货币政策、外部市场的短期节奏影响，并指出人民币的政策导向为双向波动的市场化思维，该框架将长期有效。报告认为，从今年下半年至未来五年，人民币将面临先贬再升然后区间偏升的节奏，并建议投资者关注美元兑人民币期货进行贬值风险管理。同时，报告还提到了影响汇率走势的风险因子，包括病毒变异、欧美复苏节奏差异、美联储紧缩预期管理和双赤字的收缩节奏。报告还指出，美元兑人民币短期贬值预期可能在未来一段时间内存在，而长期市场展望则基于经济增长、政策和相对优势的三因素框架。最后，报告强调了汇率政策双向波动的节奏将在较长时间内维持，并提醒投资者注意市场风险和谨慎投资。