2022年宏观经济展望：虚往，实归_国元证券

行研报告 10 2024-11-08 0 worker

报告编号：255603
报告名称：2022年宏观经济展望：虚往，实归_国元证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：20 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 本文是对未来宏观经济展望的报告，主要分析了当前宏观经济环境、金融市场状况以及实体经济面临的转机。报告指出，当前经济基本面承受压力，金融市场却表现繁荣，形成鲜明反差。报告分析了导致“资产荒”现象的根源，包括产业管制、地方政府的主动储蓄意识增加、政策对新锐消费的限制以及双控政策的影响。同时，报告也指出了金融市场的泡沫化现象，如债券市场的低收益率、股票市场的高估值以及商品价格的上涨斜率。然而，报告也看到了实体经济面临的一些转机，如财政支出的反转、房地产政策的松动以及高技术制造业和战略性新兴产业的投资增长。报告认为，尽管实体增长总体企稳，但后续的实体增长上升斜率可能非常微弱，因为基建缺钱且缺项目，房地产逆转困难，且库存周期可能由升转降。此外，报告还分析了货币政策的变化，认为一旦宏观增长的压力下降，货币政策可能收紧，特别是CPI可能大超预期，给货币政策带来收缩的压力。最后，报告预测明年的宏观状态可能是一个微复苏状态，或者更纯粹的类滞胀状态，其中利润向中下游转移可能是主线索。报告还包含了主要市场走势图、相关研究报告、报告作者信息以及风险提示，并建议读者务必阅读免责条款部分。