行内偕作·快评号外（第484期）：2022年11月美联储议息会议点评-加息路径更高更久_招商银行

行研报告 15 2024-11-09 0 worker

报告编号：262374
报告名称：行内偕作·快评号外（第484期）：2022年11月美联储议息会议点评-加息路径更高更久_招商银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：6 页
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报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇快评主要分析了美联储在2022年11月议息会议后的决策及其对美国经济和金融市场的影响。会议后，美联储宣布加息75bp，将联邦基金利率区间提升至3.75-4.0%，并维持缩表上限按计划每月950亿美元。文章指出，美联储此次决策在经济、政策、市场方面的核心内容如下：一、经济方面，美国经济明显放缓，支出和生产温和增长。随着货币政策的持续紧缩，居民实际可支配收入和金融条件收紧成为增长放缓的主要原因。美国劳动力市场表现强劲，但通胀仍然居高不下，为后续紧缩政策提供了空间。二、政策方面，美联储继续强调控制通胀的决心，政策利率已大幅超出中性利率水平。市场关注加息路径的速度、高度和时长三个问题。目前市场预期12月加息50bp的概率约50%，市场预计政策利率将于2023年上半年达到5.1%。三、市场方面，美元流动性短期宽松，各期限价格随加息上调。美债收益率在加息后盘中大幅震荡，最终上行。前瞻地看，随着跨年时间节点到来和持续缩表，预计中长期美元供给将收紧。此外，文章还提到美联储表达了明确的“鹰”派立场，强调就算放缓加息也将提高利率终点和持续时间。预计美联储12月加息50bp，明年上半年或进一步加息50-75bp，利率高点在5%左右。在美联储“硬加息”之下，美国经济大概率于明年一二季度陷入实质性衰退。总的来说，这篇快评为公众提供了关于美联储决策的全面分析，帮助理解其对美国经济及金融市场的影响。