CXO2022年年报复盘：下行周期中的成长逻辑仍在，看好23年行业内外的多重因素改善_海通国际证券

行研报告 2 2024-11-10 0 worker

报告编号：266526
报告名称：CXO2022年年报复盘：下行周期中的成长逻辑仍在，看好23年行业内外的多重因素改善_海通国际证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：60 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 本文是海通国际关于CXO行业2022年年度复盘的研究报告。报告指出，尽管处于下行周期，CXO行业的成长逻辑依然存在，并看好2023年行业内外多重因素的改善。报告由海通国际分销，海通国际是一个由海通国际研究有限公司、海通证券印度私人有限公司、海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位组成的全球品牌。报告的核心观点包括：中国工程师红利仍然存在，疫情扰动逐渐消除，中国龙头CXO竞争力长期存在。报告还涉及了行业景气度指标观察，包括临床前CRO的人效持续提升，临床CRO的业务结构导致的盈利水平差异，以及SMO业务的加速发展。小分子CDMO的新冠影响扰动逐渐清除，回归内生业务增长，大分子CDMO的龙头保持高增速，小分子公司切入大分子市场，CGT CDMO在2022年整体收入呈现高速增长态势，而上游赛道短期受到行业投融资寒冬影响，需要自下而上寻找具备α的公司。报告还提供了投资建议和风险提示，建议从生物医药投融资好转、大品种药品诞生等事件关注需求端恢复情况，并看好龙头与二三线公司间能力的分化。同时，报告也提醒投资者注意医药行业研发投入的不确定性、核心客户的流失风险以及订单执行不力的风险。报告还包含了分析师的评级定义、评级分布、海通国际非评级研究、海通国际A股覆盖、海通国际Q100 A股指数以及MSCI ESG评级免责声明条款和盟浪义利（FIN-ESG）数据通免责声明条款等附加信息。