暨出口份额分析框架：出口的短期机会与长期挑战_信达证券

行研报告 3 2024-11-10 0 worker

报告编号：267776
报告名称：暨出口份额分析框架：出口的短期机会与长期挑战_信达证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：26 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 本报告《出口的短期机会与长期挑战——暨出口份额分析框架》由信达证券宏观首席分析师解运亮及其团队撰写。报告详细分析了中国出口份额自2000年以来的趋势性上升，以及2008年后超越德国、美国成为全球最大的经济体后，与其他国家不断拉开差距的过程。报告构建了出口份额分析框架，将中国出口份额的提升分解为三大来源：产油国出口变化带来的被动上升、制造业国家共性上升、中国额外上升。通过定量拆分，报告揭示了每年中国出口份额的来源差异，并将2000-2022年划分为四个阶段，反映了中国出口在全球的地位变化。报告还关注重点产品份额，发现高端与中低端产品均面临压力。高端产品如机械设备（HS84）因欧美国家推动制造业回流和技术封锁而面临份额下降，而中低端产品如家具（HS94）和纺织服装（HS61&HS62）因新兴国家竞争而面临出口替代。短期机会方面，报告预测美国的结构性补库将对中国出口产生提振效应，尤其是非耐用品的补库，预计在下半年开始并带动中国服装及面料、纸制品、化学品等商品的出口订单。然而，长期而言，中国出口份额可能面临高端制造回流和中低端制造转移的双重压力。报告提供了投资启示，建议投资者关注纺织服装、化学品、造纸及纸制品等可能发生中美补库共振的行业，并关注半导体行业的复苏机会。最后，报告还提供了风险提示，强调投资者需自行承担风险，并对报告中的信息和意见进行独立评估。