海外周度观察：消费之“源”：美国消费韧性的4个解释_国金证券

1. 报告编号：269618
2. 报告名称：海外周度观察：消费之“源”：美国消费韧性的4个解释_国金证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：16 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告分析了2023年美国个人消费的韧性，并展望了2024年美国消费的前景。报告从就业、储蓄、财政和分配四个方面解释了个人消费的韧性，并指出了四个因素对消费的支撑正在弱化，甚至可能走向对立面。报告还讨论了四个关键因素：劳动力市场、超额储蓄、个人所得税和居民杠杆率。其中，劳动力市场持续紧张支撑了工资增速和个人收入增速；超额储蓄的消耗和平均消费倾向的提升；个人所得税的下降导致可支配收入增速高于个人收入增速；居民杠杆率和负债的利率敏感性均处于较低位置。然而，这四个因素的支撑均出现了不同程度的弱化。报告还涉及了海外基本面和重要事件，包括鲍威尔的鹰派信号、美国国债拍卖结果、美国新增职位数量下降、零售增速下滑、抵押贷款利率回落等。风险提示包括地缘政治冲突升级、美联储再次转鹰、金融条件加速收缩等。最后，报告特别声明了版权和使用限制，并提供了国金证券的联系方式。

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