固定收益专题：债市交易的地产逻辑是否改变？-240329-天风证券
- 报告编号：26556
- 报告名称：固定收益专题：债市交易的地产逻辑是否改变？-240329-天风证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：15 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-13
- 简介摘要: (原创分析) 本文是天风证券发布的固定收益专题报告，对地产逻辑与利率走势的关系进行了深入探讨。报告认为，地产作为金融机构的关键信用资产，其投资和新开工面积增速对利率走势有显著影响。虽然地产增速见底不一定导致利率回升，但历史数据显示，回升的绝对水平和斜率同样重要。当前地产市场面临销售端动能不足和供给端库存高企的问题，政策逐步放松，但实质性约束仍然存在。报告展望了后续政策可能从房企纾困、流动性支持、需求端稳定居民收入和预期、供给端满足多元住房需求等角度入手，并以PSL为例，如果投放规模达到或超过1万亿，可能改善地产变化趋势。目前，地产层面仍支持债券市场总体偏多的交易逻辑。报告最后提供了分析师声明、一般声明、特别声明和投资评级声明，并提供了天风证券的联系信息。
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