公用事业行业深度报告：火电行业：煤价下跌的火电估值弹性探讨_东兴证券

1. 报告编号：332570
2. 报告名称：公用事业行业深度报告：火电行业：煤价下跌的火电估值弹性探讨_东兴证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：11 页
6. 预览页数：5
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-17
9. 简介摘要: (原创分析) 东兴证券股份有限公司发布了关于火电行业的研究报告，探讨了煤价下跌对火电估值的影响。报告指出，虽然煤价对发电企业业绩有影响，但不是唯一因素，宏观经济、需求、电价、利用小时和装机增长等因素同样重要。报告分析了煤电行业在不同经济周期下的表现，认为在经济复苏期和衰退期，用电需求变化小，发电企业业绩更容易受煤价影响。而在经济繁荣期，需求大幅扩张可抵消煤价上涨的影响。目前，火电行业面临产能过剩和亏损预期，加上新电价机制对火电电价的压力，使得煤价的下跌对业绩的改善作用有所减弱。报告建议，随着供给侧改革的完成，煤炭供应将有序释放，电企的议价能力相对较强，但火电板块的长期投资机会仍不明朗，需关注估值折价较大的港股火电板块。报告还提供了相关风险提示，包括用电量增长不及预期、火电装机容量大幅增加、电价持续下降等。分析师及研究助理对报告内容进行了承诺和免责声明。

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