2018年度策略报告：积铢累寸，蓄势待发_西南证券

行研报告 2 2024-11-12 0 worker

报告编号：172120
报告名称：2018年度策略报告：积铢累寸，蓄势待发_西南证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：35 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-15
简介摘要: (原创分析) 本文分析了2018年宏观经济形势和政策走向。首先，全球经济周期复苏可能接近顶部，全球工业品价格涨幅将收窄，全球工业生产和设备投资增速将放缓。同时，中国需求放缓也将对全球工业品价格涨幅产生负面影响。国内方面，供给侧改革下经济结构有所改善，但尚未达到形成新一轮长周期回升的程度。供需双缩环境下，2018年经济增速将持续放缓，预计从2017年的6.8%放缓至6.5%水平。政策以防风险主导，偏紧持续性可能超预期。在大类资产配置策略上，建议配置有业绩支撑的蓝筹白马、债券、其他股票、现金和商品，其中债券配置价值较高。同时，经济下行速度和政策调整时间存在超预期风险，需要密切关注。此外，金融监管持续加强，货币政策保持偏紧，流动性延续“紧平衡”状态。决策层对经济增长质量的重视程度高于经济增长速度，经济增速诉求下降，对经济下行容忍度上升。同时，防范金融风险成为长期任务，金融监管将持续加强。最后，报告还提到了房地产市场的变化，以及制造业、投资、信贷等方面的形势。综合来看，2018年宏观经济将继续保持审慎态势，政策调整可能滞后于市场预期。