宏观报告：如何看待当前美国降息预期？_天风证券

行研报告 2 2024-11-13 0 worker

报告编号：272266
报告名称：宏观报告：如何看待当前美国降息预期？_天风证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：8 页
预览页数：4
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 该文本是一份关于宏观经济的报告，主要分析了当前美国的经济状况，包括新增就业、薪资增速、企业盈利、非住宅投资等多个方面，认为当前美国经济并未表现出疲态。同时，报告还讨论了美国降息预期，从必要性、空间和动力三个方面分析了美联储可能不会降息的原因。报告指出，当前美国经济基本面健康，通胀水平反弹，削弱了美联储降息的必要性。并且，美联储可能系统性低估名义中性利率，若油价快速上升进一步推高通胀预期，不排除转向极度鹰派甚至再加息的可能。此外，由于美国大选的影响，美联储可能更倾向于“谋定而后动”，避免不必要的选情干扰，因此认为联储的真实意图是“非必要不降息”，尽量用“口头加/降息”代替实际的货币政策调整。报告还对美国的通胀、名义中性利率、通胀预期等进行了详细分析，认为无论是名义中性利率水平还是被低估的实际情况，当前名义中性利率可能有3.8%，对经济和通胀的限制性并不明显。同时，报告还提到地缘政治格局复杂多变，若地缘政治冲突加剧引发油价快速上升，不仅将进一步推升通胀预期，还可能对选举产生直接影响。总的来说，报告认为当前美国的经济状况并不支持降息，而美联储可能也不会选择降息。报告还对天风证券的研究团队进行了介绍，包括其在北京、海口、上海、深圳等地的分支机构。