宏观点评：如何理解经济数据和金融数据的背离_天风证券

行研报告 3 2024-11-13 0 worker

报告编号：273040
报告名称：宏观点评：如何理解经济数据和金融数据的背离_天风证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：5 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇宏观报告主要关注近期的金融数据和经济数据，并对此进行深入分析和解读。报告的核心观点包括以下几点： 1. 金融数据呈现调整趋势：“金融数据挤水分”，主要因为统计口径调整、监管趋严等对信贷增速的影响，导致企业信贷下滑。此外，政策加强对资金空转的监管，使得信贷派生能力下滑。在金融数据偏弱时，年初以来国内经济企稳回升，呈现出经济和金融数据的背离现象。这是经济“去金融化”的体现，传统经济增长依赖房地产和基建等高负债部门，但随着这些债务驱动的经济增长模式过去，信贷也会进入换挡周期。因此，即使信贷增长比过去要低一些，也足够支持经济保持平稳增长。 2. 政府对金融的调控策略及对后续财政、央行发力的预期：由于年初以来财政政策相对缺位，政府债净融资规模同比下降，导致财政政策的支持力度有待提高。随着政府债加速发行和财政政策的发力，预计后续社融增速有望好转。此外，随着货币政策的灵活调整和运用利率工具的政策方式创新，央行将通过降准等工具配合政府债发行稳定市场资金面。这一系列举措显示出政府对金融调控的积极态度和对未来经济的信心。 3. 分析师声明及免责声明：本报告中的所有观点均准确地反映了分析师对标的证券和发行人的个人看法。分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力。报告的收益与投资建议没有直接或间接联系。报告中的信息均来源于可靠的已公开资料，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。报告仅供参考，客户应独立评估信息并考量自身的投资目的、财务状况以及特定需求。在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。天风证券及其附属机构不承担因客户使用报告而造成的一切后果的法律责任。此外，报告还涉及评级体系说明及关于研究报告的一般声明和特别声明。总的来说，这份宏观报告对于金融数据和经济的理解十分深入，详细解读了金融数据背后的经济现象和政策调控策略，为投资者提供了有价值的参考信息。同时，报告中还包含了一系列重要的声明和免责声明，提醒投资者独立评估信息并谨慎做出投资决策。