大类资产配置专题(一):货币-信用框架再认识-240416-华西证券

  1. 报告编号:29434
  2. 报告名称:大类资产配置专题(一):货币-信用框架再认识-240416-华西证券
  3. 报告来源:互联网用户上传
  4. 关键词:行研报告
  5. 报告页数:21 页
  6. 预览页数:6
  7. 报告格式:pdf
  8. 上传时间:2024-08-13
  9. 简介摘要: (原创分析) 本报告基于货币-信用框架的再认识,详细分析了大类资产配置在近年来的变化。报告指出,传统的货币-信用框架虽然经典,但在流动性大周期特性减弱的情况下,其结论受到挑战。为此,报告更新了货币-信用框架下的大类资产配置结论,将流动性周期的划分重点转向小周期边际变化,并讨论了不同环境下资产价格特征。通过统计分析,报告发现更新后的货币-信用框架下,资产轮动特征更加清晰,如债券在货币趋宽&信用趋紧时期表现更优,商品在货币趋宽&信用趋宽时期领先,股票在货币趋紧&信用趋宽时期表现较弱,转债在货币趋宽&信用趋宽阶段表现最佳等。同时,报告也提示了地缘政治冲突升级、国内货币&财政政策及美联储政策等可能出现的超预期变动风险。分析师田乐蒙及其团队通过本报告为投资者提供了基于货币-信用框架的资产配置参考,并特别强调了市场有风险,投资需谨慎。

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