策略专题研究：近期观点更新，实物崛起-240416-民生证券

1. 报告编号：29670
2. 报告名称：策略专题研究：近期观点更新，实物崛起-240416-民生证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：39 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-13
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告由民生证券研究院的策略研究团队撰写，主要探讨了在去金融化背景下，实物资产的价值重估及投资机会。报告指出，过去金融化对实物资产的“不友好”态度，反而成为了当下去金融化背景下实物世界韧性的来源。报告分析了2010年后地产成为经济增长主要驱动，但地产链并非最佳投资品，其产业链中上游与实物资产的相关性并不强。随着地产金融化状态逆转，地产投资下滑同时，制造业活动持续，实物资产保持韧性。报告还探讨了全球视角下，美国通胀数据导致金融市场波动加剧，黄金与实际利率的背离反映了“去美元化”的远期图景。报告认为，当下中外产业链中下游制造业的补库周期开启，与过去不同，本轮周期上游并未累积过量库存，反而处于有利位置。报告最后提供了行业配置建议，并强调了风险提示，包括全球经济衰退、国内债务风险、海外货币政策紧缩和测算误差等。报告结束时，列出了分析师和研究助理的执业证号和公司邮箱，并提供了免责声明和评级说明。

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