汽车行业2020年中期策略：景气回升，后市可期_中银证券
- 报告编号：347009
- 报告名称：汽车行业2020年中期策略：景气回升，后市可期_中银证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：43 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-18
- 简介摘要: (原创分析) 新能源汽车市场有望逐步回暖。尽管 2020 年 1-5 月新能源汽车销量有所下滑，但受政策、需求及供给等多重因素影响，预计全年销量有望达到 120 万辆，同比小幅下滑。乘用车销量短期承压，但补贴退坡幅度较小，车企盈利能力有望提升。商用车销量则将受到新冠疫情等因素影响继续承压。在新能源汽车领域，特斯拉国产 Model 3 的销量爆发和新能源汽车补贴政策的延长，将推动新能源乘用车销量逐步回暖。 零部件市场方面，尽管汽车销量下滑导致零部件公司业绩承压，但部分优质零部件公司仍有望通过产品升级、客户拓展和低估值修复等策略实现成长。零部件业务与整车客户息息相关，部分零部件供应商如华域汽车、宁波华翔等有望受益。此外，汽车电子、特斯拉等产业链部分估值相对较低的标的有望迎来估值提升机会。 新能源汽车客车市场方面，尽管 2020 年新能源客车销量短期承压，但客车市场的竞争格局有望向龙头企业集中，如宇通客车等。新能源客车补贴政策在 2020 年不退坡，将有助于车企盈利能力的提升。 总体来看，汽车行业短期底部复苏，长期空间可期。随着汽车销量的逐步回暖和新能源汽车市场的逐步发展，汽车零部件和新能源汽车相关产业链有望受益，推荐相关优质个股。
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