光伏行业2021年中期策略：需求总量无忧，优选轻资产方向_中银证券
- 报告编号：363860
- 报告名称：光伏行业2021年中期策略：需求总量无忧，优选轻资产方向_中银证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：42 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-18
- 简介摘要: (原创分析) 天合光能作为老牌光伏龙头企业，在光伏组件行业长期保持领先地位，并在全球范围内建立了稳定的产供销体系。2020年，公司成功回归A股科创板上市，并快速进行了组件环节的扩产，积极拥抱大尺寸路线，同时与通威股份合作投资硅料、硅片环节以提升供应链自供比例。公司新建产能兼容210大尺寸生产，有望同时具备技术、成本双优势，在规模化的基础上进一步提升产品盈利水平。此外，公司积极布局跟踪支架业务，该业务与公司组件业务、电站建设业务等有较强的协同性，可快速开拓市场。鉴于光伏终端供需僵局有望打破，组件环节盈利能力有望回暖，公司作为组件龙头企业有望受益。目前，天合光能已被首次覆盖并给予增持评级，但需注意价格竞争、材料成本下降不达预期、光伏政策不达预期、国际贸易摩擦风险、技术迭代风险及新冠疫情影响等潜在风险。
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