轻工造纸行业研究22A&23Q1业绩综述：Q1业绩触底，逐季改善趋势将显现_国金证券

行研报告 2 2024-11-17 0 worker

报告编号：409638
报告名称：轻工造纸行业研究22A&23Q1业绩综述：Q1业绩触底，逐季改善趋势将显现_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：27 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-19
简介摘要: (原创分析) 投资逻辑总结： 1. 家居板块：尽管23Q1业绩受到疫情影响，但定制家居的预收款率先改善，预计Q2起业绩有望逐季提速。软体家居Q1收入仍承压，但盈利能力改善趋势显现。 2. 造纸板块：由于需求疲软和高木浆成本，22年造纸板块盈利压力较大。但进入23Q1，由于行业需求弱复苏，纸企盈利状况有所改善，特别是特种纸盈利弹性开始显现。 3. 家清个护：由于成本压力缓解，家清个护板块的盈利修复趋势已确立，且二线国货品牌正在逆势成长。 4. 宠物板块：受到库存调整影响，22年宠物板块外销出现前高后低，但预计Q2起订单环比将出现拐点，国内自主品牌则呈现强成长趋势。投资建议：家居板块推荐志邦家居、索菲亚和森鹰窗业。造纸板块推荐华旺科技和特种纸行业。宠物板块推荐中宠股份。风险提示：地产竣工改善速度及进度的风险、原料价格大幅上涨的风险、下游需求不及预期导致提价不及预期风险、新品推广不及预期风险、代工商大客户流失的风险。行业投资评级：投资逻辑中提及的个股和行业，根据各自的表现和前景，给出了买入、增持或中性的投资评级。特别声明：报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断并承担投资风险。报告内容仅供符合条件的投资者使用，且不适用于所有投资者。报告中的所有信息、观点和建议不构成任何形式的保证或担保。报告中的所有信息不应被视为投资决策的唯一依据，投资者需结合自身情况，咨询独立投资顾问，谨慎投资。