半导体行业一季报业绩综述：基金重仓股变化显著，半导体周期已触底_国信证券

行研报告 2 2024-11-17 0 worker

报告编号：409731
报告名称：半导体行业一季报业绩综述：基金重仓股变化显著，半导体周期已触底_国信证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：29 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-19
简介摘要: (原创分析) 1Q23年半导体行业业绩综述显示，基金重仓股变化显著，半导体周期已触底。从行情回顾与持仓分析来看，2023年初至4月28日，半导体（申万）指数上涨4.36%，但增速同比和环比均有所下降。估值方面，半导体指数的PE（TTM）为46.16x，处于2019年以来的26.41%分位。持仓分析中，1Q23基金重仓持股市值增加，但相比流通市值仍超配。前二十大重仓股变化明显，如寒武纪、安路科技等进入，而卓胜微等被取代。财务数据分析表明，1Q23半导体收入同比和环比均减少，盈利能力下降，半导体设备收入和归母净利润均同比增长。毛利率和净利率环比下降，存货周转天数和应收账款周转天数均提高。行业季度数据显示，1Q23全球半导体销售额同比减少21%，中国销售额占全球27.87%，同比减少34.07%。半导体设备销售额同比增长1.31%，但环比减少31%。半导体硅片出货面积同比和环比均减少。投资策略建议，由于全球半导体销售额同比增速从峰顶到谷底通常需要4-6个季度，而本轮周期已持续5个季度，因此认为周期已处于底部，后续有望逐季改善。建议关注各细分领域龙头及受益国产替代的半导体设备企业。此外，也需警惕国产替代进程不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧及国际关系变化的风险。