6月社零报告专题：消费意愿回升，稳健上升，方向不变_东海证券

行研报告 2 2024-11-18 0 worker

报告编号：415343
报告名称：6月社零报告专题：消费意愿回升，稳健上升，方向不变_东海证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：28 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-19
简介摘要: (原创分析) 行业研究报告报告摘要：本报告由东海证券研究所发布，对商贸零售行业的消费意愿回升进行了深入研究。报告指出，6月社零报告显示消费意愿稳健上升，方向不变。虽然受基数效应影响，6月社零环比回落明显且低于预期，但多数品类存在环比提升，且实现恢复加速状态。动因方面，收入及支出增速显著上升，剪刀差减弱证明消费意愿正在回升。此外，人口失业率存在一定压力但高龄、外地人口失业率有所缓解。因此，消费复苏方向未变，弱复苏持续，且未来空间仍然较大。报告内容： 1. 6月社零同比增长3.1%，温和向上。 2. 餐饮消费维持同比高增长，去掉基数后餐饮、商品零售环比均提速。 3. 价格表现：CPI维持低位徘徊、PPI持续回落。 4. 就业情况：6月失业率环比持平。 5. 居民收入和居民支出：2023年上半年居民人均收入同比增长6.5%，消费意愿恢复态势明显。投资建议：白酒为消费股价核心驱动力，预计将呈现去库存和稳价的主题。此外，细分板块的差异性显著，制造型零食龙头和速冻预制菜板块数据亮眼，乳制品行业回暖态势值得关注。建议投资者关注贵州茅台、山西汾酒等白酒公司，以及盐津铺子、甘源食品等非白酒公司。风险提示： 1. 政策影响。 2. 食品安全的影响。 3. 竞争加剧的影响。 4. 消费需求的影响。报告结尾：报告由东海证券研究所发布，并提供了研究所的联系方式和地址。报告仅供东海证券股份有限公司客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考，不构成任何投资建议，东海证券不对任何人因使用报告中的任何内容所引致的任何损失负责。