固定收益专题：如何看待下半年利率债供给压力？-240708-天风证券

1. 报告编号：47157
2. 报告名称：固定收益专题：如何看待下半年利率债供给压力？-240708-天风证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：13 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-13
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告为天风证券分析师对下半年利率债供给压力的深度分析。报告指出，在稳增长诉求叠加地方债务困境的背景下，预计下半年国债发行约5.86万亿，净融资约2.64万亿，高于季节性；地方债发行约3.34-4.24万亿，净融资约为1.94-2.84万亿；政金债发行约2.3-3.1万亿，净融资约0.59-1.38万亿。在假设政策推动使用地方债结存限额、进一步增发专项债的情况下，虽有增量地方债供给压力，但量级可能难以超过去年。短期内，利率债供给可能影响基础货币和银行间流动性，但央行可能配合增加基础货币投放，因此供给冲击引发的资金面收紧通常是阶段性的。报告建议投资者在短期内弱化资本利得，以合理区间、静态票息视角参与，同时不必过度悲观，保留应有的审慎，策略上建议哑铃型，短端下沉信用票息，长端适度考虑利率久期。报告还提供了分析师声明、一般声明、特别声明以及投资评级声明。天风证券的联系方式也一并列出。

本报告共 13 页, 提供前 6 页预览. 无水印的全部内容, 请购买后下载查看, 谢谢您!