2024年公用事业行业中期策略：继续看好四水两核，期待绿电否极泰来-240724-华源证券

行研报告 16 2024-09-10 0 worker

报告编号：50852
报告名称：2024年公用事业行业中期策略：继续看好四水两核，期待绿电否极泰来-240724-华源证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：40 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-13
简介摘要: (原创分析) 华源证券公用事业研究团队发布的这份报告对公用事业行业进行了中期策略分析，主要关注“四水两核”的走势，以及绿电行业的发展前景。报告认为，水电核电作为低协方差资产，其股价上涨本质在于重估，这与宏观经济波动预期加大以及市场风险偏好较弱背景下，低协方差属性重估、折现率下降提升估值有关。此外，报告还讨论了国企改革、火电业绩修复以及新能源建设速度等因素，并指出在特高压及调峰资源建设不及预期的情况下，新能源消纳压力增加。报告同时探讨了火电公司的转型情况，并指出煤电一体化公司业绩表现突出，但未来需关注用电需求变化。对于绿电行业，报告分析了其估值体系，认为未来收益率企稳和不确定性下降将推动估值回升。此外，报告还关注省级供需格局的重要性，认为这决定了火电公司的相对排序。报告还提供了公用事业重点公司的估值表，涉及火电、新能源、核电、水电等多个领域，并对不同公司的估值进行了评估。报告还提示了煤电行业面临的风险，包括煤价上涨超出预期和电力市场化进度不及预期。最后，报告提示投资者注意投资风险，包括煤价上涨、电力市场化进度、以及用电需求变化等因素。