2023年5月全国城市空气质量报告

行研报告 12 2024-09-24 0 worker

报告编号：63652
报告名称：锌：6月制造业PMI环比上涨，宏观情绪带动锌价上浮-20230704-美尔雅期货
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：16 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 锌价走势报告一、核心观点宏观层面：国家统计局的制造业PMI数据显示，制造业活动持续处于扩张区间，为锌价提供了支撑。同时，海外经济的强劲表现，尤其是美国的良好经济数据，使得未来对锌的需求预期保持稳健。然而，海外对衰退的担忧以及不确定性使得锌的需求前景变得复杂。尽管市场对未来的需求存在分歧，但锌的整体需求仍受到一定影响。对于未来的政策预期，尽管市场普遍寄予厚望，但政策力度可能不会像预期的那样强。同时，在精炼锌的供需淡季，国内冶炼企业的检修会增多，导致精炼锌产出边际缩量。此外，海外需求的边际走弱趋势不容忽视。总体来看，虽然存在一些宏观利好因素，但整体趋势仍存在不确定性。产业基本面供给端：全球锌精矿产量保持稳定增长。进口锌精矿数量增加，加工费稳定。然而，由于亏损和库存贬值等问题，部分地区的冶炼利润受到挤压。对于国内冶炼产能，由于电价高的地区受到影响更大，但大型冶炼厂的状况依然稳定。此外，精炼锌的产量也在稳步增长。然而，由于进口矿盈利效应和国产矿加工费上调的影响，国内锌原料供应相对宽松。整体来看，供给端的状况相对稳定。产业基本面需求端：初步消费和终端消费的数据表现出不同的趋势。虽然一些领域如基建投资的增速表现强劲，但房地产领域的表现依然不佳。与此同时，一些汽车和家电的产量在增长，表现出较好的韧性。然而，下游企业对经济预期变差导致其补库意愿下滑，国内已经出现累库趋势苗头。此外，下游看跌情绪浓厚，锌价反弹后采购意愿较差。总体来说，需求端存在较大的不确定性。二、其他指标库存方面：下游企业对经济预期悲观导致库存出现累积趋势。上期所锌库存、国内锌社库和LME锌库存均出现一定程度的上升。现货升贴水方面，上海物贸锌现货升水有所上升，而LME0-3升贴水则处于贴水状态。交易所持仓方面，LME锌投资基金净多持仓处于较低水平，显示出外盘看空情绪浓厚。综合来看，库存状况和市场情绪对锌价走势产生一定影响。三结论总的来说, 宏观经济的波动与产业供需两端的变化共同影响着锌价的走势。当前阶段, 锌价受到多方面因素的影响, 呈现出一定的不确定性。在投资过程中, 请谨慎决策, 并密切关注市场动态。此外, 本报告的信息仅供参考, 请投资者根据自身情况做出独立的判断和决策。