IRENA-能源转型的地缘政治：关键材料（英）-2023.7

重点报告 13 2024-09-24 0 worker

报告编号：65282
报告名称：UBS Equities-Global Strategy _2H23-24 US credit outlook the cycle ends_
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：10 页
预览页数：5
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 这份报告由UBS Securities LLC编写，为全球策略研究和证据实验室提供。报告主要分析了2023年下半年至2024年上半年的美国信贷展望，并讨论了信贷周期是否会延续。报告认为，尽管存在可能，但不太可能是基准情况。目前正处于信贷周期的晚期（77%分位数），是除去衰退期的三个阶段中的最高阶段。报告通过跨资产框架，分析了债券市场、菲利普斯曲线和股票市场动力等因素。尽管可能不处于衰退的边缘，但UBS的硬数据模型已经处于紧缩模式超过一年，预示着更紧迫的衰退；而美国收益率曲线模型则暗示第三季度2023年将出现衰退。报告认为，虽然2023年下半年仍可能是最可能的结果，但伴随着平均不确定性。报告预测，虽然美国消费者信贷健康指标有所改善，但看起来并不处于早期到中期阶段，且目前的读数可能会与1990-1991年的衰退一致。报告还认为，中等收入阶层（20%-80%分位数）的超额储蓄已经耗尽，信贷紧缩对消费者贷款增长的滞后效应（约4个季度）最终将影响消费者支出和企业利润。报告还提供了关键预测，包括不同等级信贷的预期回报和违约率，以及新发行债券的预测。报告还讨论了相对价值，在投资级债券中，报告倾向于选择较高质量，并看好3-5年的债券，在高等级债券中，报告看好资本品和公用事业。报告也讨论了风险，包括通胀粘性、经济收缩严重性和经济软着陆的可能性。报告还包含分析师认证、所需披露信息以及关于报告制作和使用的注意事项。本报告仅为授权接收者提供，未经UBS书面许可，不得复制、分发或用于任何其他目的。报告中的信息仅供参考，不构成投资建议。投资涉及风险，投资者应谨慎决策。