PTA月报：成本下滑，震荡偏弱-20231009-长江期货

行研报告 9 2024-09-24 0 worker

报告编号：72859
报告名称：PTA月报：成本下滑，震荡偏弱-20231009-长江期货
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：18 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 长江期货PTA月报总结： 1. 背景介绍：此报告是关于PTA（对二甲苯）的市场分析月报，发布时间为2023年10月9日，由长江期货股份有限公司制作并发布。 2. 走势回顾：报告指出，PTA价格走势先涨后跌。在9月份，由于原油供应紧张，价格持续上涨，但下游聚酯被动减产，PTA需求下滑，价格回落。中旬，PX供应装置减停带动TA供应收窄，基于TA低工费、低估值，强资增仓推动期现大涨。然而，在美元汇率走强及加息预期下，原油高位止涨走软，叠加PX检修基本解释，TA检修装置相继重启及聚酯兑现减产消极情绪，节前资金避险减仓，PTA期现价格持续下探。 3. 供应端分析： PTA上游原材料成本支撑减弱，导致PTA供应增加。具体来看，由于原油供应增加和汽油需求高峰期的过去，石脑油需求下降，导致PX成本支撑减弱。此外，逸盛宁波等公司的PTA装置计划检修完成或即将完成，使得PTA供应增加。而独山能源等公司的装置在近期有重启计划，也将增加PTA的供应。整体看来，PTA供应宽松，加工利润滑落。 4. 需求端分析： PTA的需求端出现开工下滑和库存增加的情况。由于聚酯行业产量和产能利用率出现下滑，部分聚酯工厂因瓶片亏损严重和亚运会影响而减产、检修。新装置投产和检修装置重启后，预计国内聚酯行业供应将明显增加。同时下游纺织行业开机率下滑，库存缓降。临近十一小长假，多数工厂存放假预期，下游用户心态谨慎。整体来看，需求端对PTA价格的压力较大。 5. 逻辑与展望：从成本支撑角度来看，目前原油价格的下滑以及PX供应的增加导致成本支撑减弱。从需求角度来看，虽然节后开工有所提升的预期，但短期需求韧性仍在面临压力。中长期来看，终端出口订单的情况将影响聚酯需求。整体而言，预计PTA价格将呈现宽幅震荡的态势。投资者需要关注原油价格波动、PTA上下游装置动态以及终端出口订单的变化情况。 6. 风险提示及免责声明：报告中的信息仅供参考，不构成具体的投资建议。投资者应当自行判断并承担风险。报告中的信息不构成任何形式的保证或承诺。长江期货股份有限公司及其员工不对投资者使用报告及其内容而造成的任何后果承担法律责任。此外，报告还提醒投资者注意地缘政治、原油价格波动、产区极端天气状况等风险因素。免责声明部分明确指出本报告不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性并自行承担风险。