2023年2月宏观利率策略：信用债carry+博弈短端预期差-20230202-平安证券

1. 报告编号：85381
2. 报告名称：2023年2月宏观利率策略：信用债carry+博弈短端预期差-20230202-平安证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：21 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-07
9. 简介摘要: (原创分析) 平安证券策略报告：信用债carry+博弈短端预期差 报告日期：2023年2月2日 作者：刘璐（投资咨询资格编号：S1060519060001） 摘要： 海内外风险共振，市场风险偏好提升，利率曲线熊平，信用利差压缩。1月海内外大类资产实现风险共振，股债上涨，美元走贬，通胀预期波动，金属上涨、油价回落。国内风险偏好抬升，消费迎来明显修复，北向资金大幅流入带动A股上涨，债券下跌，人民币升值，大宗商品走势分化。 策略展望： 在逆风期，市场可能有预期差。目前企业盈利和实体融资仍在底部，窗口期并未关闭。短期内可能触发的因素有三点：信贷数据可能一般，预计低于去年同期，带动实体融资同比进一步回落；四季度银行净息差恐进一步大幅回落；央行宽松操作略偏滞后。因此，建议维持3年以内信用债套息，并博弈货币的预期差。 风险提示： 1）货币政策转向；2）通胀超预期；3）海外货币政策收紧持续性超预期。 平安证券研究报告仅为特定客户及专业人士提供决策参考，不面向公众发布。投资者在进行证券交易时需谨慎考虑风险，市场有风险，投资需谨慎。

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