宏观·周度报告：经济进入疫后修复的早期阶段-20230212-金信期货

行研报告 13 2024-10-01 0 worker

报告编号：88700
报告名称：宏观·周度报告：经济进入疫后修复的早期阶段-20230212-金信期货
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：15 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-07
简介摘要: (原创分析) 宏观周度报告一、经济进入疫后修复的早期阶段在经历了一段时间的疫情困扰后，国内经济开始进入疫后修复的早期阶段。信贷实现开门红，但节后复工节奏表现分化，地产成交改善仍未有明显启动。市场对后续复苏斜率存在疑虑，尤其是伴随就业收入恢复、不确定性降低以及信心恢复的内需修复，仍存在较大分歧。经济修复方向不变但斜率预期有所降温。二、海外经济跟踪美国1月新增非农大超预期，失业率创53年新低。美国服务业复苏仍在延续，供需错配状况改善下薪资增速环比回落，但低收入行业仍有缺口，职位空缺再度回升，劳动力市场韧性隐忧犹在。欧美经济呈现一定韧性，市场软着陆预期上升，但同时就业数据支撑软着陆的同时，也增加联储排除“工资通胀螺旋”的难度，对应紧缩超预期的风险亦有上行，资产价格波动加大。三、经济高频观察 1. 商品房销售：节后恢复偏慢，仍明显弱于往年节后恢复情况，地产销售仍面临一定压力。 2. 生产：生产端节后缓慢推进复产，各轮胎企业按计划复工复产，但石油沥青装置开工率和全国水泥发运率仍处在偏低水平，建筑业开工和施工节奏仍然偏慢。 3. 工业品价格：工业品价格整体仍偏震荡，国内外主要宏观线索主导价格走势。黑色系调整后出现反弹行情，宏观驱动仍然偏强；铜铝价格则下跌。海外方面，原油价格在多重因素影响下呈现低位反弹态势。 4. 通胀：农产品价格季节性回落，猪肉价格跌至一级预警区间。通胀存在上行压力但整体可控。四、风险提示本报告提示以下风险：国内疫情超预期、政策力度不及预期、美联储加息超预期等。投资者在参考本报告时应当注意以上风险。本报告仅为参考之用，不构成任何投资建议或决策依据。市场有风险，投资需谨慎。